债市周一（1月29日）小幅走强，流动性转松支持机构交易热情，现券收益率多数下行1-2BPs；公开市场单日净投放3780亿元，临近月末资金面基本无虞，多数资金利率小幅回落。
机构认为，后续债市走势仍然取决于是否有更宽松的政策出台和基本面情况。临近春节，居民的用钱需求和银行存款压力或对理财规模产生一定影响，但影响更多的是现金管理类产品，对信用债整体需求的负面影响相对有限，信用利差走阔风险不大。不过近期稳经济政策频出，还需要持续关注政策力度，并保持组合一定的流动性。
【行情跟踪】
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国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.19%，10年期主力合约涨0.11%，5年期主力合约涨0.05%，2年期主力合约涨0.03%。
银行间主要利率债收益率多数下行，截至发稿，5年期国债活跃券230022收益率下行1.5BP报2.335%，10年期国债活跃券230026收益率下行0.75BP至2.4925%；5年期国开活跃券230208收益率下行1.75BP报2.4225%，10年期国开活跃券230210收益率下行0.25BP报2.6925%。
中证转债指数收盘跌0.71%，欧晶转债、惠城转债、新致转债、文灿转债、中旗转债跌幅居前，分别跌10.89%、7.84%、7.49%、5.63%、5.15%。涨幅方面，花王转债、泰坦转债、九典转02、诺泰转债、金农转债、赛轮转债涨幅居前，分别涨5.4%、4.61%、1.71%、1.5%、1.49%、1.35%。
交易所债券市场涨跌互现，普洛斯中国多只债券上涨，“22GLP02”涨超10%，“18GLPR2”涨超9%，“18GLPR3”、“22GLP01”涨超4%。
【海外债市】
北美市场方面，据美国财政部数据，截至上周五（1月26日）收盘，美债收益率多数上涨，2年期美债收益率涨5.1BPs报4.357%，3年期美债收益率涨4.7BPs报4.155%，5年期美债收益率涨3.9BPs报4.045%，10年期美债收益率涨1.9BP报4.142%，30年期美债收益率跌0.6BP报4.37%。
亚洲市场方面，日债收益率多数回升，截至周一（1月29日）尾盘，10年期日债收益率报0.727%，上行1.1BP，3年期和5年期日债收益率分别走高1BP和1.2BP，报0.088%和0.309%。
欧元区市场方面，当地时间1月26日，欧债收益率多数收涨，法国10年期国债收益率涨0.8BP报2.785%，德国10年期国债收益率涨0.9BP报2.296%，意大利10年期国债收益率跌0.3BP报3.814%，西班牙10年期国债收益率涨0.5BP报3.195%。
【一级市场】
农发行3年、5年期金融债中标收益率分别为2.2859%、2.4309%，全场倍数分别为5.36、4.71，边际倍数分别为1.26、1.44。
海南省2期地方债中标结果显示，投标倍数均超26倍。具体来看，7年期“24海南债01”中标利率2.5900%，全场倍数26.26，边际倍数1.6；10年期“24海南债02”中标利率2.6800%，全场倍数27.85，边际倍数1.93。
浙江省1期地方债中标结果显示，10年期“24浙江债01”中标利率2.5500%，全场倍数18.96，边际倍数4.41。
【资金面】
央行公告称，为维护月末流动性平稳，1月29日以利率招标方式开展了5000亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。数据显示，当日1220亿元逆回购到期，因此单日净投放3780亿元。本周，央行公开市场有19770亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期1220亿元、4650亿元、4630亿元、4660亿元、4610亿元。
资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行8.9BPs报1.731%；7天期下行3.6BPs报1.863%；14天期下行10.1BPs报2.301%；1个月期上行0.1BP报2.302%。银行间回购定盘利率多数下跌，FR001跌17.74BPs报1.8226%，FR007涨10BPs报2.5%，FR014跌15BPs报2.35%。
【机构观点】
国盛固收：当前长端利率并未偏离基本面，随着春节前后资金改善和货币政策趋于务实，整体利率曲线有望牛陡。随着春节后资金状况改善，短端利率有望下行，而短端利率下行之后将为长端利率创造空间，形成整体收益率曲线牛陡的情况。货币政策趋于务实也将进一步对债市形成利好，未来整体的政策利率都存在调降可能。
民生证券：当下基本面维持弱复苏，一季度信贷投放带来的流动性压力整体可控。10年国债利率在2.5%左右，与MLF（中期借贷便利）利率较为接近，市场定价已较为充分，下一个政策窗口期之前或整体在2.45-2.55%震荡，关注或有的降息带来的中枢下移机会。
光大固收：近几个月以来R的波动率以及R-DR间利差皆出现了一定程度的扩大。这反映出合理充裕的流动性环境并未得到全部市场主体的充分共享。建议货币当局构建激励相容的机制，引导银行（在月末等关键时点）进一步提高向非银机构融出资金的力度，疏通利率信号以及流动性向非银机构的传导，维护金融市场稳健运行。
（文章来源：新华财经）